Дивидендный диспаритет. Могу ли я шортить акции и зарабатывать на дивидендах?

Опытные трейдеры получают значительную прибыль от изменения стоимости ценных бумаг. Однако новичкам следует быть осторожными и учитывать все риски. В этой статье представлены возможные стратегии получения прибыли от изменения стоимости активов. В ней подробно рассматривается самая рискованная сделка, основанная на падении цен на акции, — шортинг акций перед выплатой дивидендов. Оглавление

Что такое короткая продажа акций до выхода дивидендов?

Вы можете получить прибыль как от падения стоимости, так и от роста стоимости акции. Вы продаете по высокой цене перед прорывом и покупаете после рывка. Такой способ получения прибыли называется короткой продажей до дивидендов. В большинстве случаев падение происходит быстро и поэтому называется короткой позицией.

Падение стоимости из-за разрыва можно легко предсказать по дате и цене. Такую информацию можно получить из журнала, где публикуются данные о выходе дивидендов. В таблице приведены даты закрытия реестра (списка претендентов на выплату) и суммы выплат. Их можно найти на сайтах крупных финансовых порталов и брокерских компаний.

Шортинг при дивидендном разрыве — это стратегия, при которой акции, взятые в долг, продаются по самой высокой цене (до отсечки) и выкупаются обратно после того, как они упадут до самой низкой цены, что позволяет получить прибыль.

Безопасно ли продавать акции до экс-дивидендов?

Короткие продажи в дату выплаты дивидендов связаны с определенными рисками. Пример расчета: продайте акции за 200 рублей и купите через несколько дней за 180 рублей. Ваша прибыль составляет 20 рублей.

Однако невозможно продать то, чего у вас нет. Вам необходимо взять акции в долг у брокерской фирмы. Такие сделки в терминологии фондового рынка называются «открытыми продажами» и призваны ликвидировать дивидендный разрыв. Сделка недолговечна, поскольку цены быстро падают.

Акции, одолженные у брокера, должны быть проданы. Брокер берет их в долг у другого клиента, который не подозревает, что его исключили из списка акционеров. Брокер вычитает у должника сумму дивидендов и налог в 13 %, так что тот ничего не понимает.

После уменьшения дивидендов акции классифицируются в цене по сумме дохода без налога.

Расходы превысили доходы без учета выплат кредитному брокеру. Поэтому шорт во время дивидендов — дело рискованное.

Как открыть короткую позицию?

Вы можете использовать приложение «Мой брокер» для покупки ценных бумаг с терминала Quik или любого мобильного или стационарного устройства.

Для этого выполните следующие простые действия.

Деньги, вырученные от продажи ценных бумаг и акций, купленных в минус (-130 лотов), появятся на фондовом рынке. Эти деньги не могут быть заработаны до закрытия сделки.

Когда цена проданного актива снижается, необходимо купить такое же количество акций и закрыть позицию по продаже. Таким образом, погашается долг перед брокером.

Провайдеры фондового рынка не предоставляют готовые акции в долг и должны платить за каждый день использования. Размер оплаты указан в тарифном плане на сайте брокера. Вам не придется платить, если вы сможете закрыть сделку в тот же день.

Риски открытия коротких позиций.

Заработок на шортах проблематичен, поскольку вся сумма дивидендов удерживается должником, а уменьшение капитала обычно меньше на сумму налога.

Некоторые брокеры не позволяют клиентам удерживать шорт после уменьшения дивидендов. Это следует уточнить у поставщиков услуг на фондовом рынке.

В любой стратегии получения прибыли следует заранее просчитывать все риски и быть готовым к потерям. При работе с растущими ценами потенциал потерь ограничен стоимостью титула, поэтому потенциал прибыли не ограничен. При открытии короткой позиции все меняется с точностью до наоборот. Возможная прибыль ограничена, но потенциал убытков не ограничен.

Например. Продаем 10 акций по 2000 рублей, переводим выручку в 2000. В отличие от ожидаемого снижения, цена вырастает до 250 рублей. Чтобы закрыть открытую позицию, нужно купить по 2500. Убыток составляет 500 рублей. Не желая закрывать сделку в минус, торговец ждет обвала, которого не происходит. Более того, следующий рост цены до 280 рублей приводит к покупке по 2800 рублей и убытку в 800 рублей.

Страхование брокера

Если убытки от торговой позиции приближаются к сумме средств на счете трейдера, брокер требует от него срочно закрыть позицию или пополнить счет, чтобы не платить за проигранную комбинацию. Это очень важное требование для получения прибыли. Если желтая карточка брокера неинформативна, он может сильно закрыть сделку по цене на момент этого действия.

Открытую продажу следует проводить только в том случае, если стоимость актива снизилась.

Чтобы снизить вероятность значительных потерь при краткосрочной работе, брокеры предлагают клиентам для этих целей все свои акции, а не наименее рискованные. Они составляют список «маржинальных титулов». Они соглашаются защищать свои риски. С ними можно ознакомиться на сайте одноименного брокера. Кроме того, для каждой акции существует определенный уровень обеспечения, поэтому маржа не требуется.

Можно успеть до дивидендов

Акции имеют право на получение дивидендов, которые закрываются незадолго до выплаты. Дата закрытия реестра называется датой отсечения. Тот, кто приобретет акции после даты отсечения, не получит следующих дивидендов.

По этой причине сразу после закрытия реестра цена акций падает примерно на сумму дивидендов. Можно сказать, что дивиденды были включены в цену до закрытия реестра и не включены после. Такое падение цены называется дивидендным вакуумом. Когда цена возвращается к предыдущей, считается, что разрыв закрыт.

В то же время на цены влияют и некоторые другие факторы, поэтому заранее невозможно точно сказать, насколько велики дивиденды от тиринга или больше, как быстро сократится разрыв и сократится ли он вообще.

Возьмем для примера акции «Сбера». В апреле 2023 года Сберобъявило выплате дивидендов в размере 25 рублей на акцию. Во время дивидендного гэпа в начале мая цена акции снизилась до 22 рублей. В этот раз гэп закрылся всего за 11 дней. Был даже период, когда гэп по акциям «Сбера» был закрыт за один день. В то же время в 2018 году на это ушло 138 дней, а в 2013 году — почти год.

График стоимости акций «Сбера» с апреля по июль 2023 года, на котором видно явное снижение дивидендного гэпа в начале мая. Также видно, что гэп начали выкупать практически сразу. Поэтому цена быстро пошла вверх. Источник:Мосбиржа.

Ключевое объяснение.

Почему не стоит чихать на отсечку

Инвесторы могут заработать на дивидендном разрыве. Для неопытных инвесторов очевидной идеей кажется недооценка разрыва. Это кажется разумным: ведь цены обязательно упадут,Коротко.то есть продавать акции, взятые в долг у брокеров, и с прибылью выкупать их после падения.

Казалось бы, это беспроигрышный вариант, при котором практически невозможно не получить прибыль. Однако все не так просто.

Чтобы открыть короткую позицию, брокер одалживает инвестору акции и берет взаймы на некоторое время у других инвесторов. Если при этом реестр закрывается, то официальный владелец не видит дивидендов. В итоге спорт закрывает процент от прибыли, но брокер снимает деньги в пользу фактического владельца в размере дивидендов. Что ж, это справедливо.

Получается ровно то же самое — такая логика сбрасывает со счетов короткого продавца. Более того, ситуация для него обычно становится еще хуже.

Заключение.

Разбираться с дивидендным разрывом — определенно плохая идея, ведущая к убыткам.

После разрыва: короткие или длинные?

Почему короткие и длинные имена получили такие названия?

Заработать на дивидендном разрыве все еще возможно, но делать это нужно до или после отсечки. Если выбирать шорт, то лучше помнить, что риск всегда выше — особенно после разрыва, так как цены теперь очень непредсказуемы. Давайте рассмотрим, как инвесторы могут попытаться извлечь выгоду из этой ситуации.

Шорты после гэпа

Некоторые инвесторы ожидают дальнейшего падения цен сразу после гэпа. Например, если у них есть основания полагать, что в следующем году дивидендов не будет, или что компания в целом сталкивается с серьезными проблемами.

Это самый рискованный вариант, и его не рекомендуется использовать. Вероятно, он подходит только опытным инвесторам, которые умеют учитывать максимальное количество факторов.

После разрыва

В большинстве случаев, если у издательства нет серьезных проблем и рынок не находится в кризисе, вакуум рано или поздно закроется. А кризис не может длиться вечно. Многие инвесторы, особенно долгосрочные, используют сокращение разрыва, чтобы купить акции со скидкой.

Получится ли у них заработать, зависит от многих факторов. В частности, от того, является ли эта идея краткосрочной или долгосрочной.

Покупая на долгосрочную перспективу, инвесторы, скорее всего, будут ждать закрытия дивидендов. С другой стороны, для таких инвесторов менее важно время покупки титула. Например, он может купить до отсечки и покрыть свое падение за счет полученных дивидендов. Это то, что он получит.

Иначе обстоит дело, если речь идет о краткосрочной переговорной идее. Трейдер может купить акцию в надежде, что гэп скоро закроется. Если это произойдет, то заработать хорошие деньги действительно возможно.

Например, акции «Сбера» 2023 года закрыли гэп за 11 дней, как показано на рисунке. Те, кто купил гэп, получили прибыль в размере 9 % за 11 дней. Более того, акции затем продолжили расти. Но, конечно, это нельзя было гарантировать заранее.

В то же время риски в данной ситуации очень высоки.

Выигрыш до гэпа возможен

Есть и такой вариант — попытаться получить доход от изменения цены до гэпа.

Шорт.

Если акция значительно выросла за счет ожидаемых дивидендов и цена начинает напоминать пузырь, то в последние дни перед отсечкой цена может скорректироваться. Поэтому может иметь смысл продать акции, не дожидаясь отсечки, если расчеты показывают, что рост цены превысил дивиденды, полученные на основе ожиданий.

В такой момент одни получают прибыль, а другие пытаются приобрести шорт. В этом есть смысл. Главное — опередить дивидендный разрыв. Причины этого объяснены выше.

Длина.

Напротив, инвесторы и трейдеры стараются покупать акции до тех пор, пока цена не достигнет ожидаемого дивиденда, что вполне разумно. Сложность здесь в том, что цены обычно растут сразу после утверждения приказа о дивидендах.

Опытные инвесторы стараются заранее просчитать перспективы дивидендов, изучая экономические отчеты и дивидендную политику.Дивидендыкомпании. Это лучшая возможность заработать, дождавшись выплаты дивидендов. Затем, если они уже утверждены, дивиденды, скорее всего, будут включены в цену акций. Это значит, что покупать уже поздно.

Пять стратегий покупки акций с дивидендами